?????????
| |

????????????? ????????-???????????? ??????

??????????? ????????-???????????? ?????? ? ?????????????? ????? ?????-?? ??? ? ??? ?????????? ?????????????? ????? ??????????? ?????-??????? ????? ??????????? ???????. ??????????????? ??????? ??? ????? ?????? ? ?????? ?????? ????????? ???????. ?? ?? ?????????? ??-?????? ??????? ??????????, ? ??????? ????? ??????????? ??????? ? ?? ????? ???????? ????? ???????? ???????.

? ???????? ??????????? ??????? ??? ??????????? ????????-???????????? ?????? ????? ???? ????????? ????? ???? ????????, ?????? ??? ????-?????????? ????????. ??????? ????????-???????????? ????? ?????????-?????? ?? ?????? ???? ???????? (?? ??????? ????? ??????????? ?????-??? ? ?????????). ???????????? ?????? ?????? ? ????????? ????????-????????? ????????????????? ????? ? ????????????? ???????????? ???????? ?????????? ????????? ???????. ?????? ????? ????? ?????? ? ???, ??? ??????? ???????????? ?? ?????? ??????? ??? ?? ????? ???? ?????????. ????????? ?????? ??????????? ????? ???????, ??-?? ???? ????????? ???????? ??????????? ?? ????? ? ????? ?? ?????. ??????? ????????? ???-?????? ? ??? ?????? ?? ????????.

? ????????? ????? ?????????? ????????????, ???????????? ??? ???? ????, ???? ?????????????? ????????. ??????? ? ???? ????? ?????????? ? ?????????? ??? ??????, ? ??? ????????? ?????????? ?????? ?????????? ??????? ? ???????? ???????? ? ???????, ??? ????? ?????. ?? ?????? ???????? ??????? ?? ?????????? ????????-???????????? ??????? ??????-?? ???????? ?????? ????????? ??????, ????????? ??????????? ???????? ????????? ??????????? ????????? ??????? ???????????????? ??????? ???????????.

?????? ? ????????????? ????????????? ????? ???????? ???????? ?? ?????? ??????????? ????????-???????????? ??????. ???????? ????????? ????????:

?????????? ????????-???????????? ??????, ??????? ?? ??????????? ??? ????? ??????????? ?????????;

?????????? ????????-???????????? ??????, ??????? ? ????????? ?????????????? ????? ??????????? ??????? (??????????? ???? ????);

?????????? ????????-???????????? ??????, ??????? ? ????????? ?????????????? ????? ??????????? ??????? (??????????? ???? ????);

?????????? ????????-???????????? ??????, ??????? ? ?????? ??? ?????????????? ????? ??????????? ???????;

????????????? ???????????? ????? ?????????? ?????? ? ??????? ??????? ????????????????.

????? ??? ???????? ??????????????? ????? ????????.

??????? 1. ?????????? ????????-???????????? ??????, ??????? ?? ?????????????? ????? ??????????? ?????????

??? ????????????? ????? ?????? ????????-???????????? ??????? (????-?????????? ?????) ??????????????? ?? ???????? ????? ?????. ??? ??????, ??? ?????????????? ???? ??????????? ???? ? ?????? ?? ????? ????? ???? ? ????? ??????????????????: ???? ? ??????????? ?????????, ???? ? ??????????? ????????, ???? ? ??????????? ??????? ?, ???????, ???? ? ??????????? ???????. ?????????? ????????-???????????? ??????? ?????????? ?? ?????????????? ????? ??????????? ?????????. ?? ??? ???? ???? ???? ??????????? ??????? ??????????????? ?? ??????? ?? ????? ?? ????? ?????? ?????? ??????????? (???????? ??????), ? ????? ? ?????? ?????? ??????????. ?????????????? ?????? ?????? ???: ?? ????? ??????? ???? ????, ????? ?? ?????????? ????????????? ?????????? ?????? ??????

???? ????? ????????? ?????????????? ???? ????????? ?????????? ? ????????? ????????? ????? ????? ????? ? ???????????? ???? ????????? ????????????. ???????????? ?????? ??????????? ? ???, ??? ??????????? ????????? ????????? ???? ?????? (?????) ???? ?????????. ????? ????, ?????????????? ????? ?????????????? ??????? ????? ?? ?????????? ???????? ?????? ?? ??????????? ???????.

??????? 2. ?????????? ????????-???????????? ??????, ??????? ? ????????? ?????????????? ????? ??????????? ??????? (??????????? ????????)

?????? ????? ?????? ????? ?????????????? ???? ??????????? ??????. ???????? ??????? ??? ?????? ?? ????? ???????? ???????? ???? ???????-???? ???????. ??????? ??????????? ???? ? ?????? ?????????? ????, ?????? ?????? ?????????? ? ???????? ?????????? ???? ? ????? ???????-???????? ??? ???? ?????? ???????, ??????? ???????????? ?????????? ???? ????.

???????????? ?????? ?? ?????????? ????? ??????????????? ?? ??????? ?? ??????????? ? ?????? ?????????? ???????, ???????? ? ???????-??. ????? ???????????? ?????????? ????? ??????????????? ??????????? ????? ?????? ????????? ??????????.

??????? ???????????? ????? ?????? ??????? ? ???, ??? ?? ??????? ?? ??????????? ????????, ? ???????????? ? ??????? ???? ???????? ???????-???? (? ?????? ?????? ??????????) ?????????????? ?? ????????? ?????-?????. ???? ???? ?? ????? ?????? ??????? ???? ?? ????? ???????????, ?? ??? ??????????? ????????-???????????? ???????? ? ????? ???????? ??????. ??? ????? ????? ????????? ??????? ??????? ????????????? ?????.

?????????? ????? ?????? ? ?????????? ? ???????. ? ???????? ????? ??-??????????? ????? ?????? ????????????? ?????? ?????????? ???????????? ?????????????? ?????? ??????? ??????????? DuPont ??? ?????? ???????? ?????????, ???????????? ? ?????? ????????? ??????????-??????????????-?? ??????????. ?????? ???????????????? ??????? ??????????? ?? ???????? ??????? ?????????? ?????? ?????? ?????? ????????, ??? ???????????? ??? ????????? ?????? ????????? ????????, ?????????? ? ???? ?????? ????????? ????. ????? ????, ????????? ??????, ?????? ???? ?? ??????????????? ???????? ? ? ???????????? ? ?????????-????????-???????????? ?????, ? ??????????????? ? ?????? ????????????? ??????????. ?????? ????????? ?????????? ???????????? ?? ???????????? ????????? ?????????? ??? ?????????? ????? ???????? ? ??????? ???????? ??????????-?????????????? ????????? (Hornung/Mayer, 1999, s. 390).

??????? 3. ?????????? ????????-???????????? ??????, ??????? ? ????????? ?????????????? ????? ??????????? ??????? (??????????? ????????)

??? ????????????? ????? ?????? ???????? ??????? ????? ???????? ???? ??????????? ???????. ?????? ??? ???? ?????? ?????????? ?? ? ???? ???????? ?????? ? ???????????? ?? ?????? ? ?????? ?????? ???????, ? ?????????? ?????? ????? ???? ??????? ?????? Y ? ????? ???????? ?????? (??????????) X. ???????????? ??? ???? ?????? ?????? ???: ???? ?? ? ???????? ?????????????? ????????? ??????? ???? X ??? ?????????? ???? Y? ?? ????? ?? ????? ??????????? ??? ????????? ???? ?????????? ???????, ???????, ???????? ? ?????????.

??? ?? ?????? ?????? ?????????????? ????????? ????????? ?????? ????? ?????? ???????????? ???????????. ???????? ???????? ????????? ?? ????, ????? ??????????? ??????? ????????? ??????? ????? ?? ??????? ?? ???????. ??????? ??????? ???????? ????????? ???????????? ???? ?????? ???? ? ????????????? ???????. ???? ? ????? ??????????, ??? ?? ??? ???? ???? ?? ???????????? ?????????? ???? ?? ????? ?????? ???? ? ??????????-??? ???????, ?? ???? ??????????? ????? ???? ? ???????????????? ??????? ??????????? ?????? ???? ?????????? ????????.

??????? 4. ?????????? ????????-???????????? ??????,

??????? ? ????????? ?????????????? ????? ??????????? ???????

??? ????????????? ????? ?????? ?????????? ????????-???????????? ??-????? ?????????? ? ????? ?? ?????????????? ????? ??????????? ???????. ?? ??? ???? ???? ???? ??????????? ??????? ??????????????? ?? ??????? ?? ????? ?? ????? ?????? ?????? ??????????? (???????? ??????), ? ????? ? ?????? ?????????? ???????? ? ?????????. ???????????, ??? ???? X ??????????? ?? ??????? ??????? ?? ????? ? ????? Y. ?????? ??? ???? ?????? ???: ???? ?? ???????? ???? Y, ??????????? ? ??????????? ???????/ ???????? ? ?????????, ????? ?? ??? ?????????????? ?????????? ???? X ??????????? ????????

????? ????? ?? ?????? ????? ????? ?????????? ?????? ????? ????? ??????????? ??????? ?? ??????????????? ?????? ??????????? ?????-??. ?????? ??? ???? ?????? ???: ???? ?? ???????? ???? X ?? ???????-???? ???????, ????? ??????? ??? ?????? ?? ?????????? ????? ???????-???? ????????

???? ???????? ?????????????, ????????? ?????? ???????? ????? ????-??????? ??????? ??? ??????????????? ?????? ????????. ??? ????????-????? ????? ?????? ??????????????? ??????? ????? ?????????? ???????-?? ? ???????? ?? ?????????? ????? ??????????? ???????, ? ????? ??????? ????????? ?? ?????????? ?????????? ?????.

??????? 5. ????????????? ???????????? ????? ?????????? ?????? ? ??????? ??????? ???????-?????????

??????? ???????????????? ????????? ?????????????? ??????????? ????? ?????????? ??????????????? ?????? ???????? (???. 5.14). ??? ???????????? ??? ??????? ????????? ????? ?????????????? ???????? ? ??????? (???????????????? ??????????). ?? ?????????????? ? ?????????-??? ???? ????????????? ??? ?????????????? ???? ????????. ??? ?????? ?????????? ????? ???????????? ??????????? ???????? ? ?????????????.

??? ???? ???????????? ????????? ??????: ???? ?? ????????? ???? XI, ????? ??????? ??? ?????? ?? ?????????? ???? Y1 (?????????????, ??????-????? ????????)?

??????? ???????????????? ????? ?????????????? ??? ??????????????? ?????????? ??? ?????? ? ??????? ????????. ?? ????? ?????????????? ??????????? ?????????? ????????? ??????? ?????? (??? ??????? ??? ?? ?????? ???????????? ???????????? ????????? ??????). ?????? ??????? ????????????? ??????? ??????????? ? ????? ???? ???????. ??????? ???????? ????? ???????? ???????? ???????????? ????, ?????? ???????????? ?????????. ????? ????, ?????????????? ???????? ?????? ? ????? ?????? ???????????????? ??????? ????????, ????????? ? BSC ???????????? ?????? ????????? ???? ????????, ?? ?? ??? ???????????? ????????, ???????????? ?????????? ?????. ? ?????????? ????????? ????????? ???????????? ??????? ? ????????? ???????? ??????.

??????????????? ????????????? ????????????? ??????? ????? ???? ?????????????? ? ????????? ????????? ?????????. ???????? Horvath & Partners ?????? ???????????? ???????????? ??????, ????????????? ?? ???????????? ??????????? ???????. ????????????? ??????? ?????-??????????? ?????? ?????? ???????????????????? ??????????.