?????????
| |

??????

?????????? ?????????? ??????, ????????? ? ????????? ?????????? ?? ????? ????????? ??????. ?????? ?????? ????? ??????? ? ???????????? ?????-??????? ???????? ?? ?????? ???????? ??????. ???????, ??? ????? ?????????? ?????????? ??????????? ?????? ?????.

??????????? ????????????? ??????????? ????????? ? ???? ???????? ?????? ??????? ???????? ????? ????? ??????????, ? ???? ???????? ?????? ?????????? ? ????????????????? (??????? ??, ???? ?? ????? ???????????? ??????? ?????????? ??????????).

?????? 6.1

??????, XV ???. ???????? ??????? ? ??????? ????? ???????? ?????? ??????? ????? 12 ??????????, ????? ?????? 8, ????? ????? 5, ????? ?????? 7. ?????????? ?????-??????? ???????? ?? ?????? ???????? ??????.

?????? ???????? ????? ??????. ?????-??????? ???????? ?????:

+12 8 + 5 7 = +2.

?? ?????? ???????? ?????? ???????? ??????? ? ???????, ?? ???? ?? ?????? ?????? ?????????? ??????, ??????????????? ???? ??????????. ? ??????? ??? ???????????????? ??????? ?? ?????? ????????? ????????, ????? ???????? ? ????? ??? ????????? ? ???????. ? ????????? ??????? ?????? ???? ??????, ????????? ? ???????? ?????? (? ?? ? ????????, ??? ? ???? ???????). ????? ????, ?????? ?????-??????? ??????????? ?????? ????. ??? ????????, ??? ?? ?????? ?????? ???????? ??? ? ?? ????? ?? ? ???????, ?? ? ???????. ??????? ?????-??????? ??? ??????????? ??????? ??????????.

? ?????? ?????? ????? ?? ?? ?????????? ???? ???????? ????????, ??????????? ?????????, ??????, ? ????????? ???????? ??? ??? ?? ???.

?????????? ??????? ??????, ????????? ? ????????? ??????????, ??????????? ??????????? ????????? ??????.

?????? 6.2

????????, XVIII ???. ?? ????? ?? ?????????? ????????? ??????? ???????? ??????. ??? ?????????? ???????? 24 000 ????? ?????. ? ????? ????????? 30 ?????. ??????? ????? ?????? ???????? ????????? ????? ????? ???????????? ?? ????????, ???? ??????? ???? ?????? ????????? 1,48 ????? ?? ???? ?????????

?????????? ?????????? ??????????, ??????? ?????? ?????? ????????? ?????:

24 000 / 30 = 800 ??????????.

?????? ????????? ????? ?????? ?????????:

800 * 1,48 = 1 184 ?????.

? ????????? ?????? ?? ?????????? ??????????, ????? ?????????? ?????? ????? ?????? ?? ??????, ????????? ? ??????? ? ????????.

?????? 6.3

?????????, XVII ???. ?? ????? ? ?????????? ????????? ???????? ??????????, ???? ?? ????? 620 ????????. ?? ???????????? ?????? ?????? ?? ???-?????, ??????? ???? ?? 12 ???????? ?? ???????? (? ????? ????????? 12 ????? ?????). ??????? ????? ????? ????? ?????? ???????? ?? ???????? ?????

??????? ?????????? ?????????? ??????????, ??????? ????? ????? ?????????? ?????????:

620 / 12 = 51 ???????? ? 8 ???????? ?????????.

????? ?????????? ????? ?????????? ?????:

51 * 12 = 612 ?????.

? ?????? ??????? ?? ?????, ??? ? ???????? ???????? 8 ????????, ??????? ?? ????? ???? ????????? ?? ??????? ????? ?? ?????, ??? ?? ????? ????? ?????? ?????? ????? ?????????? ??????, ??????? ?????? ?????????? ??????, ????????????? ? ??????????? ?????????.

??????????????? ?? ????? ?????????. ??? ??????, ??? ????? ?? ????????? ?? ???????? ????????, ? ?????????? ?????? ????? ?? ????? ?? ????? ? ?? ???????, ?????? ????, ???? ??? ??????, ??????. ?????? ??? ?? ??????, ??? ???????? ????????? ????????; ????? ????? ?? ?????????? ????? ??????????? ??????. ?? ???? ????????? ??????.

?????? 6.4

?? ????? ? ?????? ??????? ???????? ???????? ???? ?? ?????? ????????. ??? ?????????? ???????? ???? ??? ???? ?????? ????????????. ????? ?? ?????, ?? ?????????, ??? ?????? ???? ?? 2,2 ????? ?? ???????? ? ?????????? ????????? ? ?????????. ???????????, ??? ???? ?????? ???????? ? ????, ???????? ???????? ???? ??????? 200 ?????????? ?? 2,28 ?????.

??????, ?????????? ? ?????? ????? ?? ????????? ????, ?? ? ????????? ?????????, ??? ???? ????? ? ?? 2,1 ????? ????? ???????? ?????? ?? ?? ??? 200, ?? ???? 300 ? 500 ??????????!

??????????, ??????? ????????? ?? ????????, ???? ?? ?? ???????? ??????? ???????

???? ?? ???????? ???????? ???? ?? ???????? ??????, ?? ?? ????? ?? ???? ?? 2,1 ?????, ?????????????, ?? ????????? ? ??????????? ????? ??????? ?????????:

(2,28 2,1) * 200 = 36 ?????.

?? ???? ??????? ?? ?????, ??? ?????????????? ?????? ????????. ???????? ?????? ???????? ???????? ???????. ????? ????????? ?? ???? ?? ????????? ?????.

? ?????? ?????????? ??????, ??????? ??????? ????? ????? ?????????.

?????? 6.5

???????, XV ???. ?? ????? ? ????? ???? ???????? ??????. ????????????? ???????????????????? ????????? ????????? ?? ????? ? ????? ??????? ??????? ??????. ? ??????? ????????????? 200 ?????? ? ??????. ? ????? ???????? ????????? 12 ??????, ???????? ???? 3,6 ??? ?? ?????.

??????????:

??????? ?????????? ?????? ??????? ?????????

?????? ????? ??????? ?? ?????????? ??????? ?? ???????? ?????

??????? ????????? ?????????? ??????????, ??????? ?????? ??????? ????????:

200 / 12 = 16 ?????????? ? 8 ?????? ? ???????.

??????? ?? ?????????? ??????? ????????:

16 * 12 * 3,6 = 691,2 ???.

???:

(200 8) * 3,6 = 691,2 ???.

8 ?????? ???????? ????????? ?? ??????????? ?????.

???? ?? ???????, ??? ?????? ?????? ????????? ??????? ??????????. ?????? ?????? ??? ????? ????????? ? ?????? ??????: ??? ?? ???????? ?? ????????? ?????? ???????.

?????? ??????, ??????? ????????? ?????? ?? ?????? ??? ???????? ??????. ? ??????????? ??????? ???????? ?? ????? ???????????? ????????: ???? ?? ???-???? ?????? ????? ??? ? ???? ??????? ?????? ???????????? ????????.

? ??? ?? ??????? ?????? ?????????????? ????? ? ????????. ?? ???? ?????????? ????????? ??????.

?????? 6.6

???????, XVI ???. ????? ? ?????? ???????? ????? ?? ?????????, ??????? ????? ??????? ?????? ???. ????? ?? ?????, ?? ??????, ??? ???? ?? ???? ???????? ??????. ???????????, ????? ?????????? ???? ????? ?? 2,3 ????? ?? 12 ??????. ?????? ????? ????? ???? ???????? ????? ?? ?????? 2,4 ?????. ????? ????? ???????? ????? ????????? ?????????, ????? ????? ??????? ?? ?????, ?? ??? ????????. ? ? ??? ??????, ????? ?? ??? ????? ????????, ? ???? ???????? ?????? ???????? ? ?????????? ? ???????.

????? ?? ???????????, ??? ????? ?????????? ? ?????? ???????????? ????????? ?????????, ??? ? ???????? ?? ??? ????. ??????, ??? ?????? ???????? ???????? ??????, ????? ????? ? ?????? ????? ? ?????, ??? ?????? ???? ?? 2,1 ?????.

??????????:

?????? ??????, ??????? ?? ??????? ????????, ??????? ? ?????? ???? ???? ?? ???? 2,4 ????? ?? 12 ?????? (????? ? ?????? ???? 240 ??????).

??????? ????? ????????? ?????, ?????? ???? ?? 2,3, ? ?? ?? 2,1 ????? ?? ????????? ?????

???? ?? ?? ?????? ????????, ????? ? ?????? ???? ??????? ?? ???? ?? 2,4 ?????, ????? ???????:

(2,4 2,3) * 240 / 12 = 2 ?????.

? ??? ???????? ????? ????????:

(2,3 2,1) * 240 / 12 = 4 ?????.

???? ?????? ????????? ??? ? ???, ??? ? ?????? ?? ????????? ?????? ???????? ???????? ?????????????: ????, ??? ???? ??????, ?? ????????? ???? ???????, ??????? ????? ??????? ????????.

????????? ????????????? ? ??????????? ????????? ?????? ??? ?????????? ????????? ???? ??????????, ??? ?????????? ?? ????? ???????, ??????? ??? ???? ???????? ????. ????? ???? ???? ? ??????????, ???????? ?? ???? ?????? ?????. ??? ?????, ??? ??????? ??, ??? ?????? ???? ? ???????: ??? ??? ? ????, ?????? ?? ???????? ???? ????? ??????????????? ???????? ???????????? ????? ? ??????????? ???????????.

???????, ????? ????? ???????? ?????????? ??? ??????? ????????. ? ?.?. ?????? ? ??????? ????? ??????? ????????? ???????? ?? ???????? ?????????:

??????? ?? ?????? ?????????? ??? ?????????????? ???????, ?? ???? ??????? ?? ??? ????. ? ?? ?? ?????? ?? ????????? ??? ????? ???? ??????, ???? ?? ???? ?????, ????? ? ????? ?????? ???????????, ?????? ??? ??? ?? ???? ?? ??? ??? ??????. ?????, ??????, ?????? ??? ???? ????????? ????, ?? ????? ?? ? ??? ????? ????????: ??? ??????????? ?????? ?? ?????-?? ??????????? ??????? ? ???????? ?????????. ???? ??? ?? ??????? ??????????????? ??????? ?? ???????? ? ???????? ???, ?? ??????? ???? ?????, ??? ?????? ?????????? ??? ?? ????? ? ??????: ???????, ??????????? ??????, ??????? ??? ??????, ???????, ?????, ?????????? ??????????, ???????????? ??????, ?????????? ????, ??????, ??????????, ???????, ??????, ????????? ??????????, ???????, ???????, ????????? ?????? ????????? ??????? ?????. ??????? ????? ?????????, ????? ??? ???? ???????? ?????; ????? ? ??? ?? ???? ?????????? ??? ??? ???????, ?????????????? ??????, ?????? ???? ???????????? ??????????? ?????? ? ??????? ? ??????????, ? ? ?????? ??? ? ??? ???????? ?? ????: ? ???????? ? ???????, ??? ??? ??? ?????? ??????????? ? ??????????? ???????? ??? ???????? ?????? ??????-?????? ????????, ????? ?????????????? ??? ????????. ??? ????? ??? ???????!

??? ??? ? ??????????? ??????? ??????? ???????????? ????????? ????????. ??-??????, ???????? ???????? ?? ??, ??? ? ?????????? ???????? ???? ????? ?????? ?? ???? ????? ?????? ?? ?????. ?? ?????? ?? ?????? ????? ?????? ?? ??????. ??-??????, ??????????? ???????? ?????: ???? ??? ?? ??????? ??????????????? ??????? ?? ???????? ? ???????? ???. ??????? ?????????? ????? ????? ???????? ??? ??????????? ????????? ?????? ??? ??????? ??????? ???????????. ?? ?? ????? ????? ? ?? ?????. ?, ???????, ? ??????? ? ?????? ???????, ??????? ??????? ??????? ????? ???????? ???? ????, ??????????? ?????, ?????????? ???? ? ????? ????? ???? ???????? ???? ? ???????? ???????, ??? ??? ?? ??????????????? ???????? ?? ?????????? ?? ???????, ? ???? ?????? ????????? ?? ????? ? ??????????? ??????????, ????? ????????????? ?????????? ??????????.

???????? ???? (exchange speculation) ?????????? ??? ????????.

?????? 6.7

???????, XVI ???. ?????????, ???????? ?? ????? ? ??????, ???????? ???????????, ??????? ? ???????? ??????????? ????????? ?? ???????? ???????. ?? ????? ?????? ????, ??? ? ???? ???? ?? ??? ??????? ????????? ??????? ?????? ???????? ???????. ????? ??????? ?? ??????????, ????????? ??????? ? ????????? ?????? 45 ?????????? ?? ??????? (? 1 ????????? 12 ??????) ?? ???? 7,8 ????? ?? ?????, ??????? ???????? ??? ????????? ?????????. ??????, ???? ?? ???????????? ? ???? ???????? ???????? ?????, ??? ??? ?? ????? ?????? ?????????? ? ???, ??? ????????????? ? ????????? ????? ????????? ???????? ??????? ?????? ???????. ????????? ???????? ??? ?? ?????????? ?? ??????? ?????? ???? ?????????? ?????? ???????? ??????? ?? 8,1 ????? ?? ?????. ?? ?????????? ?????????? ??????? ????????? ???????? ?????? ??? ????????? ?? 9,3 ?????.

??????????:

??????? ????? ??????? ????????? ?? ????????? ??????? ? ????????? ???????

??????? ?????????? ????????? ???? ?????? ?? 8,1 ??????

??????? ????? ???????? ? ???????? ????? ?????????? ????????????? ?????????

?? ????????? ??????? ????????? ???????: 45 * 12 * 7,8 = 4 212 ?????.

???? ?? ?????????? ?????? ????????? ??????? ??????? ??? ?? 8,1 ?????, ?? ???? ???????? ????? ? ????? ??????: 12 * 8,1 = 97,2 ?????. ????????? ???? ??????: 4 212 / 97,2 = 43 ?????????. ???????? ?? ???:

43 * 97,2 = 4 179,6 ?????. ? ???????:

4 212 4 179,6 = 32,4 ?????.

????? ??????? ??????? ?? 9,3 ????? ????????? ???????: 43 * 12 * 9,3 = 4 798,8 ?????.

????????? ? ????? ???????????????? ??????? ? ???????? ????? ???? ????????????? ??????:

4 798,8 + 32,4 = 4 831,2 ?????.

???????? ????????, ??? ?????????? ?????? ?? ?????? ?? ?????? ?? ????????? (speculation for a rise), ??????? ????? ? ????? ???????????? ??? ????????, ?? ? ?? ????????? (speculation for a fall), ????? ??? ??????? ????????? ?????, ? ????? ?????????? ???????? ??? ?????????.

? ?????????? ?????????? ?????? ??? ????????.

?????? 6.8

???, XIX ???. ???????? ??? (??? ????) ???? ?? 452 ????? ?? 100 ???????. ???????????????? ????????? ???????? ?? ?????, ????????????? ??????? ????? ???????? ?? ??????????? ????? 3 ?????????? ????????? ?? ??? ? ???????? ???????? ????????? ?? ???? 458 ?????? ?? 100 ??????? (? ????? ????????? 5000 ???????) ? ?????? ?????????? ????? ??? ??????.

?? ?????????? ???? ??????? ???????? ???? ?? ??? ??????? ? ??????? ???????? ???????? ??? ???????? ??? ?? CBOT (Chicago Board of Trade ????????? ???????? ??????) ?? 485 ?????? ?? 100 ???????, ????? ????? ??????????? ?? ????????????? ??????? ????? ?? ?????????? ??????????? ?????????.

??????????:

??????? ??????? ????????????? ??????? ????? ?? ???????? ?? ??????? ?? ???? ??????, ???? ????????, ??? ???????

??????? ????? ???????? ??????? ???????? ??????, ??????? ??? ?? ??????

????? ?????? ? ???????? ????????? ??????? ??????? ???????? ???????

????, ????????????? ??????? ????? ??????? ?? ????? ?????? ???:

(485 458) / 100 = 0,27 ??????.

?? ????? ??????? ? ???? ?? 100 ??????, ??? ???? ??????? ?? ??????? ?? 100 ???????. ?? ????? ????????? ????????????? ??????? ????? ???????:

27 * 5000 / 100 = 1 350 ?????? ??? $13,5.

?? ???? ??????:

$13,5 * 3 = $40,5.

?????? ???? ??????? ??? ?????????????????? ? ??????? ?????? ?????, ????? ????????????? ??????? ????? ?????? ?? ?????????? ?? ???????? ??? ?? ?????. ?? ??? ? ??? ????? ?? ???????.

? ??? ??????? ???????? ?????? ??????? ??? ?? ????? ???????? ??? ????????????? ??:

3 * 5000 / 100 * 485 = 72 750 ?????? ??? $727,5.

?????? ????? ?? 458 ??????, ??????? ???????? ??????? ???????:

3 * 5000 / 100 * 458 = 68 700 ?????? ??? $687.

??? ?????? ?????? ?????????:

$727,5 - $687 = $40,5.

? ??? ???? ?? ??????? ???????? ??????????????? ????? ??? ?? ????? ?? 452 ????? ? ???????? ?? ?? ???????? ?????, ?? ??? ?????????? ??????????? ????????? ?? ???? ??????? ?? ???????:

(458 - 452) * 3 * 5000 / 100 = 900 ?????? ??? $9.

?? ???? ??????? ?? ?????: ??? ????????? ????????? ????? ?????? ????? ?????? ????????????? ??????? ???????? ???; ??? ?????????? ????????? ??????? ???? ?? ?????? ?????. ???????????????, ??????????? ? ?????????, ????????????? ????????, ??????????? ? ???????.

????? ????, ??? ?????? ???????? ?????????? ???, ??? ?????????? ?????? ?? ??????? ????? ????? ????????? ?????, ????? ??? ??? ???? (??? ?????) ???????? ???????????, ? ?????????? ?????? ?? ??????? ?????, ????? ?? ????? ????? ??????????? ??????. ???? ????? ????????? ?????????? ?????? ? ???????, ???????? ? ???? ???? ???, ?? ???????, ??? ?? ????? ??????? ??? ???????? (uncovered position).

?????????? ??????: ??????? - ??? ?????????? ????????????, ??? ????????? ????????????. ??????? ???????? ?????? ?? ?????? ?????????? ????????? ???????????, ????????? ??? ??????? ??????????? ????????, ?? ? ???? ???? ????? ???????? ?????????.

?????, ??? ??????? ????????????????? ?????????? ??????????, ????????????, ?????? ????? ???????, ? ??????? ????? ?????????????? ?????????: ??? ?????????? ????????????.