?????????
| |

????????????? ?????????? ??????? ????????

????? ? ??????? ??????? ??????????????? ??? 1986 ?. ????????? ???????????? ??????? ?? ????????, ?????????? ? ????????? ??????. ?????? ? ????? ?????? ???????? ???????, ??? ?? ????? ?????????? ??????????? ????? ?????? ?? ????????? Berkshire ?????????: ? ????????? ?????? ?????? ???? ????? ????????? ???????? ??????? ????????. ??? ????? ?????????? ????????? ???????? ??? ????: ?????? ?????? ???????? ????????? ???????? ?? ????? ??? ??????????????? ?????????? ???????? ????????? ????? Berkshire ???????? ?????? ?????????? 72 ????? ??????? ????? ?????? ???????, ????? ??? ??? ?????? ?????? ??? ????? 80 ??????. ???? ?????????, ??????????, ???? ?????????? ????????? ???????????? ????????? ?????? ?? ?????? ?? ???????? ???????? ? 20 ?? 28%.

???? ????????? ????????? ? ????????????????, ??????? ??????? ???????????? ??????? ?? Berkshire.

????????????? ???????? ????????? ?????? ?? ??????? ??????? ???????? ? 46% ? 1986 ?. ?? 34% ? 1988 ?. ????????, ??? ??? ????????? ????????? ????????????? ?????? ??? ?? ???? Berkshire, ??? ? ?? ??? ?? ???? ????? ??????? ???????? ?????????? Capital Cities/ABC ? The Washington Post Company.

?????? ???? ?? ???????????? ????? ? ???, ??? ? ???????????????? ?????? ????? ?? ?????????? ???????? ??? ?? ???????. ??????, ??? ???????, ????????? ?????? ?????????? ???????.

??, ??? ????????? ?????? ????????? ?????? ?????? ?? ??????????, ????????????? ???? ??????? ???, ??? ? ???????????????? ???????? ?? ?????? ??????, ??????????? ?? ???, ? ????????? ? ???????? ?????????????? ????????????, ???????? ?????? ?????? ?? ????????????. ???????? ???? ????? ?????? ????? ????????? ?????? ?????? ?? ?????????? ????? ? ????? ???, ??? ???????????? ???????? ????????? ?????? ??????. ??????? ???? ?? ?????????, ??? ?????????? ?????? ???????????? ?????? ???????? ? ????????: ????????? ????????? ?????? ?? ???????? ?????????? ?????????????? ??????? ????????, ? ????? ? ????????? ??? ??? ????????????. ?????? ??????? ????????, ??? ???????? ?? ?????? ?????????? ??????, ?????????? ?? ???, ?? ????? ????? ?????????????? ??. ???????? ???? ?????? ????????? ?????? ?????? ?? ?????????? ?? ?????? ?? ????????????.

??? ?? ?????????? ? ????????????????, ????? ?????????????? ?????????????? ???????? ????? ???????? ?????? ?????? ?? ??????????? ??????? ?? ??? ???????? ????? ????????, ??? Berkshire, The Washington Post, Cap Cities ? ??., ??? ??? ???? ?? ????? ???????? ? ???? ???????? ???? ??? ????? ?????? ?????? ??? ??????????, ????????????? ? ???, ??? ?????????? ??????????? ???????? ????????. ??? ????? ?????: ? ????????? ??????? ??????? ?? ??????? ???? ?????????????, ??? ????? ?????????????, ????? ???????? ? ??????????, ? ?????? ??? ?????? ?????????, ??? ????? ?????????, ???? ?? ????? ????????. ??? ??????? ?? ????, ????????? ?????? ???????? ????? ????????, ? ?? ????, ???????????? ?? ???????????? ???? ?????.

????????, ???? ???????? ????? ???????? ??????? ???????, ? ??????? ????? ?????? ??????? ???????????????? ? ??????????? ?????????, ??? ? ?????? ? ?????????????????????? ??????????, ????????? ?????? ?????? ?? ?????????? ????????? ? ??????????? ??????? ?? ?????, ? ?? ?? ?????? ???????. ??? ?????????? ????????? ?????? ???? ??????. ????? ?????? ?????????????, ???? ??????, ?? ?? ?????? ?????.

???????? ????????? ????? ????????? ? ?????? ????? ??????? ?????????? ? ???????? ? ??????? ????????????, ??? ???????????? ???????? ????? ????????, ??? ???????, ?? ????? ??????. ? ????? ???????? ????????? ????? ?????????? ????? ????? ?????? ???????, ????? ? ?????????? ? ????????????, ?? ?????????? ??????????. ?????, ? ????????, ????????? ?? ?? ??????? ?? ????????? ? ???????? ? ??????? ????????????, ??? ? ???????? ?? ???????????? ???????????? ? ????????????????????? ?????????. ? ????? ???????? ????????? ????????? ?????? ?????? ????? ?????????? ?? ?????, ? ?? ?? ?????? ???????.

? ?????? ? ??????????, ???????????? ??????? ??? ?? ????????????, ??? ???????? ????? ?????????? ?????????, ???????? ??? ?? ????? ???????????? ?????: ?????? ?? ? ?? ????????? ???????? ????????? ???????????? ??????????? ?????????? ???????. ??? ???????? ???????? ?????? ?? ???????? ????????? ??????, ??? ???????? ?? ????????????????????? ????????, ?? ???? ??? ??????? ??????? ??????? ????.

?????? ?? ????? ???????????, ????????????? ??? ????????? ??? ????????, ??????? ?????? ????????? ???????. ?????????????, ???????, ????????? ? ?????????? ?????????? ???????, ??????? ?????? ?????? ? ????? ????????, ? ?? ? ???????? ????? ????????. ????????, ?? ?????? ???????? ???????? ????????, ?? ???????? ??? ????????????. ???? ?? ???????? ?????, ????????? ?? ??????? ? ????? ????????? ???????, ?????????????????? ?? ????????? ?? ???????? ?????, ??? ???????? ? ????? ??????. ??????? ?? ????????????? ??????, ??? ??????? ????? ??????????? (???????? ????????? ???????? ????? ? ????? ???????) ????????, ???? ?????? ?????? ?? ?????????? ??? ?????? ? 50 ?? 28%?

??? ??????? ?? ??????, ??? ?????? ????????? ?????? ???????? ?????? ????? ???????????? ? ???????? ??????????, ?????? ???? ????? ?????????, ? ??? ??????: ??????????????? ?? 1988 ?. ????????? ?????? ?? ?????????? ??? ? ?????????? ??????? ??? ?????????? ???????????. ??? ?????? ??????? ?????????? ???????? ??????????, ??? ???????? ? ??????????????? ? ??????? ?????????????. ??????? ?? ???????, ??? ? ???????? ????? (??????, ? ??????? ???? ???) ???? ????? ??????? ????????? ??????, ???? ????? ??????? ??????? ???????? ?????? ???????????. ? ?? ???????????, ???? ?????????? ? ?? ? ??????.

? 1987 ?. ????? ?? ??????? ???????? ??? ?????????? ????? ? 28 ?? 34%. ??? ????????? ?????? ????????????? ??????????? ?? Berkshire, ????????? ?? ???????, ??? ???????????? ????? ?????????? ????????? ??????? ? ??????? (??? ???? ? ???????) ???????? ?? ??????? ????????. ????????, ??? ???? ??????? ???????? Cap Cities, GEICO ? The Washington Post ? ????? ???? ????? ???????? ????????? ????? 1,7 ????. ????. ??? ????? 75% ????? ???????????? ???????? Berkshire. ??? ???????? ???????? ??? ????? 9 ???. ?????? ? ???. ??? ??? ???????? ?????????? ?????????? ??????? ??????? ???????, ?? ? ? ?????????? ??????? ???????? ????????.

???????? ?????? ?????? ????????? ?????? ?? ??? ????????????? ??????? ? ???????, ??????? ??????????????? ???????, ??????? ???????????? ?? ???????? ??????. ? ????? ???? ????? ???????????????? ???????? ???????????????? ???? ???????? ????????? 1,2 ????. ????. ????? ????? ?? ????? ????????? ?? ????? ????????????? ???????: ???????? GAAP ?????????? ????????? ????????????? ?? ???????????????? ???????? ?????? ??????????? ?? ?????? ???????? ???? (28%), ? ?? ?? ??????? ?????? 34%. ??? ??????? ??????? ? ???? ??? ?????. ? ??? ??????, ????? ??? ??????????, ??????????? ??????? ???????? ?? GAAP ?????????? ?? 73 ???. ????., ??????? ???????? ?? ???? ?????????? ????????? ????????????.

??????? ? ???? ????????? ? ??????????, ?????????? ?????? ?????????? ??????????, ? ????????? ?????? ?????? ????? ?????????? ??????? ??????? ???????, ??? ??????. ??-??????, ??? ???????? ????? ??????? 20% ?????? ? ??????????, ?????????? ?? ?????? ????????, ?????????? ?????? ?????? (?????? ??????? 15%). ??-??????, ???? ?????????, ?????????? ?????????? 80%, ??????? ??????????? ?????? ? ????????? ?? ??????????? ????????????? ? ?? ?????????? ???????: 15% ?? ??? ????? ????????? ? ???????? ??????, ???? ?????, ?????????? ?????????, ???? ??????? ????? 7 ??????? 1986 ?. ?-???????, ??????? ?????????, ?????????? ???????? ?? ??????????? ????????????? ? ?? ?????????? ??????? ? ?????????, ????? ?? ??????? ?????????? ?? ???????????????: ??????? ?? ????????????? ??????, ????????? ????????????? ????? 7 ??????? 1986 ?., ????? ?????? ?? 85% ?????????? ?? ???????.

????????? ??? ????????? ????? ???????????. ??? ????????, ??? ??? ????? ?? ??????? ?????????? ????? ??????????? ??????, ??? ????? ???? ??? ?????? ??????. ?? ???? ????? ????????????? ???????? ??? ????????? ?? ???????? ???????? ? ?????????? ??????????? ????????? ???????? ????????? ???????.

????? ????????? ???????????????? ???????? ????? ?????? ??????? ??? ???????? ?? ??????????? ????????????? ? ??????????? ?? ?????????? ???????. ???? ?? ????? ?????? ???????, ????? ? ????? ????????? ?????????? ?? ????????? ??????? ?? ???????? ???????. ??? ????????? ???????? ?????????? ? ???????? ???????????????? ?????. ?????? ???????, ??????? ??????? ? ???? ????? ????? ???, ??????? ???????? 20% ??????? ?? ?????????????? ?????? ? ???????????????? ???????.

?? ???? ?? ?????? ?? ???????? ?? ????? ??????? ????????? ?????????? ? ????? ???????, ?? ?????? ??? ???????? ???????? ?????? ????????, ?.?. ?????????? ????????? ????????????? ?????? ?????? ?????????????? ????????, ??? ??????????? ?????? ?????????? ????? ????????????. ????????????? ????????: ???? ?? ?? ?????????? 21 ???? ??? ??????? ?????????? ????????? ?????? ?? ??? ???? ??????, ??????? ?? ???????? ?? ??? ?????, ??? ???? ??????????? ?? ????? ????????? ? ???????????? ????? ?? ????? ????? ????, ??? ??? ????? ?? ????, ???? ?? ??? ?????????? ?????? ????????? ?????? ????? ??????.

???????????? ???????? ????? ???????? ???????????????????? ? ????? ?????????. ????, ??? ??????????? ???????? ? ???????? ? ??????? ????????????, ?? ????????????, ??? ?????????? ? ?????????? ????????? ?????? ?? ????????? ???????? ??????? ?? ??? ????????, ?? ???? ??????? ?????? ??????? ?? ????? ????????????. ? ?????? ?? ??????????, ??? ?????????? ????????? ?????? ???????? ?? ?????? ???????? Berkshire, ???????????? ???????????? ????????????? ? ???????????? ?? ?????????? ???????, ???????? ?? ??, ??? ??? ???????? ? ??????? ? ??????? ??????? ????????????.

???????, ?? ??????? ??? ??????? ???????? ??????????? ?? ?????? ????????? ???????, ??????????? ? ???, ??? ?? ??? ??????? ??????????? ????? ???????? ?? ?????? ????????? ?????. ??? ???????? ????????? ?? ?????????? ????????: ????? ??????????? ?????????????? ????? ???????? ?? ?? ??? ????????; ????????? ??????? ????????? ???????? ????? ???????? ??????? ?? ???????????, ??? ??????????? ??????? ?? ????? ?? ??????? ???????, ?? ??????? ????, ? ??????? ????????? ?????????? ???. ? ?????????? ???????????? ????????? ??????? ????????? ???????? ???????? ?? ????????????????? ??????? ????????, ?? ???????????? ????????????. ????? ?????????????? ??????? ???????? ? ????????? ?????????? ??????? ?????? ? ????? ??????????? ????????????? ? ??????????? ?? ?????????? ???????. ?? ????? ?? ?????????? ? ??????????? ?????? ???????? ? ??????? ???????????? (??????????? ? ????????????? ??????????????, ????????? ????????), ??? ??????? ???????? ??????????? ??? ?????????? ????????? ??????.

?????????? ????? ????? ?????????? ??????? ??? ????????, ???????????? ???????????? ????????????? ? ???????????? ?? ?????????? ???????, ????????, ??? ??????????? ?????? ??? ?????? ????? ????????????, ????????, ?? ????????? ?? ????? ?????????, ?? ??????? ????, ?? ???, ??? ??? ????? ? ???????? ???????? ? ??????? ????????????. ??????? ???????, ????????? ???????? ???? ??????? ??? ????????? ?????.

????????? ???????????? ????? ?????????? ??????? ????? ?????? ? ????, ??????? ????? ????? 1 ?????? 1987 ?., ????? ??????? ??? ???????? ???????, ??????????????? ?? 31 ??????? 1986 ?., ?? ????? ???????? ??????????????? ????? ?????????????? ?? ?????? ???????????????. (? ????? ?????????? ??? ?? ????? ??????? ??????????? ?? ??? ?? ????, ??? ? ??????, ?? ??????????? ?????? ???????, ???????? ????????????????? ????????.) ?????? ? ???? ???? ??? ??????????? ???????? ??????: ?? ???????? ????????? ????? ? 1987 ?. ? ? ??????????? ???? ? ??????? ??????????, ?? ?? ?????????? ????????? ???????, ??????? ????????? ????? ? ??????? ? 1986 ?. ? ?????.

?????????? ???????????? ???????? ???????????, ????????? ???? ??????????, ??? ?? ???????? ? ????? ?????????? ???????. ????? ????, ??? ???????????? ???????? (??????? ????? ??????????), ?????????? ??????? ????? ?????????? ? ?????? ? ???????? ? ??????? ? ?????????????? ? ??????????? ???????? ? ??????? ?????????? ??? ????? ?????????? ????????? ????????. ?? ????????????, ??? ? ?????????? ?????? ? ???? ?? ??????? ????? 30-40 ???. ????. ?????? ??????? ????????, ??? ??? ??????? ????? ???????????, ????? ??? ?????? ?????????, ????????? ? ???????????????? ????????? ????????????, ??? ????????? ?????????? ???????? ?, ??? ????? ???????, ?? ???????? ?????? ??? ??????.

???????? ?????? ????????????? ????????? ???? ???????? ? ????????? ?????? ?????????? ??????. ??? ??????, ??? ? 1987-? ? ??????????? ????? ????? ?? ?????????? ???????? ????? ???????: ?? ?????? ?????????? ? ?? ?????? ??????????. ?????? ????? ???? ?? ?????? ?????? ?????? ?? ?????? ??????????. ???? ?? ??, ????????, ????????? ????????????? Berkshire (??? ????????????), ????????? ?? ?????? ?????? ???????? ?? ??????? ?????? ?? ??????? ???? ?????????????, ??? ??? ????? ?? ???????? ?? ??????? ?????? ? ?????? ?????? ??????? ? ?????? ? ????? ???????. ???????? ?? ?? ??? ??? ????? ????????????? ???????, ??? ?????? ???????? ??? ????????? ? ????????? ???????????????? ????? ????? ????? ????????????. ????? ???????, ????? ????? ???????? ???????? ??? ??? ??????????? ??????? ??????????. ???????, ? ???????, ??????????????????? ???????????, ?? ??????? ???????? ???????? ??????????, ????????, ???????????? ?????????????, ???????, ????????, ??????? ???????????????. ?????, ?????????? ??????????? ? ???????, ????? ??????????? ?????? ?????????? ?????? ???????? ?????? ????????????? ?????????. ??? ???? ?? ??????? ????????????? ???????????? ???????? ??? ????????? ????? ?? ??????. ? ???? ????????? ???????????, ??? ????????? ? ???????????? ??? ?? ?? ????? ????????? ??? ?????? ????????? ? ????????????????.

????????? ???????? Berkshire ?????? ??????????? ???????????????. ??-??????, ??????? ???????? ?? ???????? ??? ??? ???-?? ????? ???????????????: ???????? ?????? 35% ? ????????????????? ??????, ?????????? ?? ??? ????????? ???? ?? ??????? ???????? ??? ??????? ????????. ??? ??????, ??? ????? ?? ???????????? ??????? ???????? ?? 75% ???? ?????? ?? ?????????? ?????? ?????????? ???.

????????? ????, ??????, ???????? ????????, ??? ?? ????? ????????? 70% ???? ?????????? ???? ?????????? ?? ????????????????? ??????. ???????, ?????? 70% ??????????? ? ??????????? ????????, ? ??? ????? ? Berkshire, ???? ????? ?????? ? ??????????? ???????? ?????????. ? ????? ?????? ????? ??? ?????????? ? ??????????? ??????? ??????????? ????????? ?????????, ?????????????, ????????? ?? ????????????????? ?????? ????? ?????? 59,5%. ? ???? ? ???? ?????? ?????? ? ?????????? ??? ??? ????? ?????, ??? ?????? ? ???????? ??????, ?? ?? ?? ????? ???????, ??? ???????? ??????????????.