интересно
Предыдущая | Содержание |

Примеры описания параллельного обращения нескольких платежных средств

Соотношения (5.1), (5.2) представляют собой схему, которую можно с успехом применять для описания различных экономических процессов.

Хождение иностранной валюты

Кратко оно уже обсуждалось в разд. 4.3.4. Поскольку на практике в валюте совершаются практически все виды операций, которые можно совершить в рублях, более подробное описание хождения валюты дается в точности соотношениями (5.1), (5.2) при м ={руб ,$ }. Надо только иметь в виду,

что система рублевых платежей замкнута внутри страны, и при суммировании по множеству агентов страны 5cN получается соотношение

которое подразумевает наличие эмитента. Система валютных платежей не замкнута внутри страны, но обменов рублей на доллары через границу нет. Поэтому при т = $ из (5.2) получается, что

- это ввоз наличной валюты, а платежи за ресурсы

продуктов в балансе (5.6) измеряются в фактических ценах, а не во внутренних ценах, как в балансе (2.11) (см. разд. 2.5).

Обращение ценных бумаг

Кратко оно было охарактеризовано в разд. 3.4. Подробнее его можно описать балансом, подобным (5.2). Ценная бумага - это форма займа, а не средство платежа. Поэтому, как правило, для ценной бумаги т

. Эмитент

ценной бумаги платит процент всем ее держателям.

, каждое из которых образует особую курсовую группу. Базовыми деньгами считаем рубли. Объем ГКО измеряем в номинальном выражении, т.е. той суммой долга, которая была бы написана на этой бумаге, если бы ее выпускали физически.

- общий

объем выпущенных и еще не погашенных ГКО. Из (5.3) в силу (5.7) при т = ГКО

- выход в тираж обязательств, срок которых истек.

можно интерпретировать как скупку государством своих долгов, срок погашения которых еще не пришел. Такие действия должника на практике - не редкость. Например, в настоящее время американские корпорации скупают свои акции во время падения курса.

, а номинальную сумму

Будем считать, что иных заимствований, кроме ГКО государство не делает. Тогда баланс (5.2) государства для т = руб принимает вид

, т.е.

Приведенное описание достаточно для использования в макроэкономических моделях. Для целей финансового анализа необходимо более подробное описание, учитывающее разницу курсов первичного и вторичного рынка и возрастную структуру пакета ГКО.

Безналичное обращение

выпускает свои

. Все эти деньги, вместе с базовыми, настоящими

денег наличными. Для простоты считаем, что в этот период

клиент и банки ничем, кроме перевода денег, не занимаются. Тогда у клиента

или

Наконец, банк у одалживает свои деньги банку (3 и обменивает свои деньги на деньги с клиенту. При этом может потребоваться изъятие и заем денег ЦБ.

гасится в последующем процессе клиринга.

Если в описании придерживаться правила, что долг гасится теми деньгами, какими получен, то клиринг будет описываться уравнениями

Неплатежи

Неплатежи используются только при расчетах между предприятиями и государством, поэтому в балансах (5.2) для суррогатов останутся только члены с Н. Членов с F не будет потому, что реально в разгар эпохи неплатежей - 1995-1997 гг. эти формальные долги никогда не возвращались.

. Потоки продукта, оплаченного

определить так, чтобы

их сумма составляла общий поток, а сумма цен - рыночную цену.

- кредиторская задолженность госбюджета. Статистика, однако, показывает, что в 1995-1996 гг. для подавляющего большинства предприятий выполнялось более сильное условие

которое означает, что каждое предприятие погасило бы свои неплатежи поставщикам, если бы его покупатели с ним полностью рассчитались. В работе [18] показано, что при выполнении условия (5.11) неплатежи в определенных случаях могут оказаться естественным способом повышения общей эффективности экономической системы.

Бартер

. Бартерные деньги используются только

для платежей, причем так, что остатки не образуются.

Поскольку нет запасов денег, то нет и эмитентов. Не встает и вопрос об обмене бартерных денег на живые, так что курс бартерных денег (соотношение рыночных и бартерных цен товаров) может быть любым. Однако соотношения (5.12) накладывают совместное ограничение на платежи бартерными деньгами. Это ограничение выражает главную трудность организации бартерных обменов, которая состоит в том, что необходимо найти замкнутую цепочку эквивалентных обменов. Более того, эту цепочку надо выстраивать каждый раз заново, поскольку при бартерном обмене не бывает кредита, а потребности по крайней мере одного из участников удовлетворяются, и он разрывает цепочку.